中際旭創正式登陸港交所！

2026-08-03 11:26:50來源：OFweek光通訊網關鍵詞：光通訊中際旭創閱讀量：8861

導讀：2026年7月30日，光模塊龍頭中際旭創正式在港交所主板掛牌上市，完成“A H“雙資本市場布局。這不僅2026年港股年內規模最大的IPO，也是自2019年阿里巴巴回港二次上市以來，港交所近七年最大的一筆新股發行。

　　2026年7月30日，光模塊龍頭中際旭創正式在港交所主板掛牌上市，完成"A+H"雙資本市場布局。這不僅2026年港股年內規模最大的IPO，也是自2019年阿里巴巴回港二次上市以來，港交所近七年最大的一筆新股發行。

　　然而，這場被市場寄予厚望的"史詩級"IPO，首日表現卻并不盡如人意。

　　中際旭創本次H股發行定價為每股980港元，較此前披露的1010港元招股價上限折價約3%。基礎發行規模為5450萬股，募資總額約534.1億港元。若全額行使15%超額配售權，總募資規模可達約614億港元。

　　從基石投資者陣容來看，本次IPO獲得了全球頂級資本的集體背書。共計33家機構作為基石投資者參與認購，包括淡馬錫、阿布扎比投資局、高瓴資本、貝萊德、摩根大通資管、阿里巴巴、騰訊等，合計認購約270億港元，占全球發售股份的49.12%。如此豪華的基石陣容，在港股市場并不多見，體現出全球資本對AI算力產業鏈的長期看好。

　　零售端方面，一手中簽率約為70%，散戶參與熱情相對溫和。

　　盡管基石陣容強大，中際旭創H股在上市前夜的暗盤交易中就已顯露疲態，暗盤報價969.5港元，較發行價980港元下跌約1.07%，最低一度觸及931港元。

　　7月30日正式掛牌后，H股開盤價報971港元，隨即破發。盤中最低跌至880港元附近，最大跌幅超過10%。截至首日收盤，H股報約960港元，跌幅約2.04%，首日成交額約115億港元。

　　更令市場關注的是A股的同步走勢。上市當日，中際旭創A股大幅下挫，收跌9.15%，盤中一度跌逾15%，最低觸及793.03元/股。自2026年6月23日觸及1416.88元/股的歷史高點以來，A股累計回撤已接近四成，市值蒸發超過5000億元人民幣。

　　從此前業績端來看，中際旭創的業績表現堪稱驚艷：

　　2025年全年：營收382.40億元，歸母凈利潤107.97億元；

　　2026年一季度：營收194.96億元，同比增長192.12%；歸母凈利潤57.35億元，同比增長262.28%。

　　單季度營收逼近200億元、凈利潤接近60億元，中際旭創正以驚人速度擴張。AI算力軍備競賽遠未結束，北美云廠商資本開支持續加碼，800G向1.6T升級迭代的趨勢已現端倪，這些都是中際旭創繼續增長的基本盤。

　　然而首日破發和A股持續回調，也揭示出市場的一些深層憂慮：

　　一是估值分歧。中際旭創A股自年初以來漲幅巨大，6月市值一度突破萬億。但當股價從1416元跌至800元附近，市場開始重新審視光模塊行業的估值錨，高速增長能否持續到足以支撐如此龐大的市值？

　　二是地緣政治風險。AI芯片出口管制持續升級，光模塊作為AI算力供應鏈的重要環節，面臨的貿易政策不確定性不可忽視。

　　三是競爭格局演變。光模塊賽道的高景氣度吸引了越來越多的競爭者進入，產業鏈內部的價格壓力和份額博弈日趨激烈。

　　對于中際旭創而言，A+H布局已經完成，真正的考驗在于能否用持續的業績增長來兌現資本市場的期待。正如光模塊在AI基礎設施中所扮演的角色—不喧嘩，自有光。

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